核心观点：
    1．事件
    铁龙物流公布2013 年中报，上半年营业收入同比增加12.88%至22.4 亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增加0.24%至2.40亿元，基本每股收益为0.18 元，基本符合预期。
    2．我们的分析与判断
    2.3. 铁路特箱：需求疲软，结构改善
    由于宏观经济不景气影响了货运需求，上半年铁路特箱发送量29.25 万TEU，同比减少4.82%。公司通过增加不锈钢罐箱发送量及拓展全程物流服务，改善了收入结构，毛利率同比增加6.42 个百分点。
    2.2. 铁路货运及临港物流：运量下滑，贸易增收铁路到发量同比减少13.7%至2535.94 万吨。公司通过贸易增收，减轻了盈利下滑的压力，毛利同比下滑6.42%2.3. 改革红利加快释放
    国务院8 月19 日发布关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见，触及了铁路改革的核心问题之一--运价市场化。同时，公司有望在新的土地开发政策支持下挖掘新的“金矿”。改革红利的加快释放有利于公司增强盈利能力。
    3．投资建议：维持推荐
    从行业层面看，铁路改革红利的释放有加快之势；从微观层面看，公司不断改善特箱箱型，为市场化竞争进行积极的准备。公司盈利有望在内外因素的作用下重回较高增长，因此我们维持推荐。
    我们暂不调整盈利预测，预计2013-2015 年EPS 为0.41/0.51/0.63元，对应PE 为14.3/11.5/9.3 倍。
    4．风险提示
    沙鲅线运量持续下滑；铁路货运提价节奏偏慢。