2013年上半年公司实现EPS 0.1842元，基本符合预期
    报告期内公司实现营业总收入22.4亿元，同比增长12.9%；实现营业利润3.1亿元，同比上升1.0%；实现归属于上市公司股东的净利润为2.4亿元，同比上升0.2%，实现EPS 0.1842元；扣非后归属于上市公司股东的净利润为2.3亿元，同比上升1.2%，扣非后EPS 0.1799元，基本符合预期。
    ?新箱投放推动特箱利润增速超预期，特箱盈利增长路径渐趋明朗
    报告期内特箱毛利同比增长31.9%，源于7千只新箱自去年下半年起陆续投放，显著提高资产规模，其中3千余只不锈钢罐箱单箱收益水平高，优化资源配臵，提升整体盈利能力。初步印证特箱业务正逐渐走出业务探索阶段，未来随着老旧箱型淘汰节奏放缓，新箱继续生产上线，高盈利能力箱型占比进一步提高，特种箱盈利水平将加速增长。
    ?沙鲅线运量下滑抑制短期业绩增长，扩能拓展临港运输业绩反弹空间
    受经济结构调整、煤炭需求下滑影响，上半年全路货运总发送量同比下降2.8%，沙鲅线运量同比下降13.7%。展望全年，铁路货运需求增速触底回升，7月全路货运发送量同比增长5.5%，8月上旬国铁日均装车数同比增长10%，考虑到低基数影响，预计下半年沙鲅线运量增速显著回升。沙鲅线完成二期改造，设计能力提高85%，大幅拓展临港运输业绩提升空间。
    ?盈利增速初现触底回升态势，看好下半年运量复苏与特箱毛利高增长
    我们预计2013～2015年EPS分别为0.39元、0.44元和0.52元，对应市盈率为15倍、13倍和11倍，持续看好特种箱的发展前景并建议短期关注沙鲅线运量复苏可能带来的业绩高弹性，维持“买入”评级。
    ?风险提示
    铁路改革增加特种箱运输行业竞争的风险；新箱型开发与投放进度低于预期的风险；经济下行致沙鲅线运量持续下滑的风险。