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>> 国海证券-东材科技(601208)中报点评:费率高企吞噬净利润-130820
上传日期:   2013/8/20 大小:   486KB
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评级:   增持 作者:   代鹏举,翟卢琼
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 事件: 
    公司发布2013 年中报:实现营业收入53291.70 万元,同比增长2.9%;归属上市公司净利润4034.48 万元,同比下滑49.6%;实现基本每股收益0.066 元。 点评: 
    市场竞争加剧,主要产品盈利能力下降。公司主要产品电工聚酯薄膜及电工聚丙烯薄膜由于市场竞争加剧,导致销售价格有所下降,毛利率同比下滑了2.22 和2.97 个百分点,主要产品盈利能力下降是公司业绩下滑的原因之一。 三项费率增长吞噬净利润。由于生产基地分散以及新办公大楼的投入使用导致管理费率上升1.95 个百分点;随着募集资金的使用,存款利息收入大幅减少,财务费率同比上升1.69 个百分点;三项费率同比上升4.09 个百分点吞噬净利润。 在建项目陆续投产和新领域开拓可保证公司未来几年持续增长。3 万吨无卤阻燃聚酯已于13 年4 月投产,2 万吨聚酯薄膜及3500 吨电容器用聚丙烯薄膜预计13 年4 季度试车, 7200 套大尺寸绝缘组件项目也将于2013 年投产, 2000 吨超薄电容器用聚丙烯薄膜和2 万吨光学级聚酯薄膜项目预计2015 年投产。此外公司还将大力拓展特高压、智能电网等领域,寻找新的利润增长点。 
 
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