公司8月17日发布2013半年报。报告期内实现营业收入72.67亿元，同比增长12.14%；利润总额2.3亿元，同比下降2.11%；归属净利润1.7亿元，同比增长1.29%，扣非净利润1.55亿元，同比下降6.71%。2013上半年公司摊薄每股收益0.33元，净资产收益率6.36%；每股经营性现金流0.64元。
    简评和投资建议。公司2013上半年确认了1.28亿元的振兴街房地产收入，较2012上半年2.53亿元的收入下降49.6%。剔除后商业主业收入约59.85亿元，同比增长14.36%优于行业，主要由于公司较优店龄结构带动较快内生增长及次新、新开门店贡献。由于高毛利率的地产收入确认额减少，及商业中低毛利率的黄金珠宝热销等结构性因素，上半年综合毛利率同比减少0.69个百分点至17.96%，其中商业主业毛利率为14.3%，同比减少0.45个百分点。
    公司销售与管理费用率合计为12.34%，同比略增0.07个百分点，主要为2012下半年至今，公司仍新开了11家门店且多为租赁门店，报告期内人工费用、租金及开办费仍有较快增长，但包括折旧费、长期待摊费用和无形资产摊销费在内的各项其他费用均同比下降，体现资本开支放缓后的费用下降趋势。
    公司2013上半年财务费用仍同比增长8.5%至1.1亿元，费用额仍未见下降。但公司截至2013年中期的各项借款余额为40.56亿元，较2012年末已下降1.97亿元，且长期借款余额下降4.17亿元，短期借款余额也下降2.92亿元，预计下半年公司将陆续归还一年内到期的债务，财务费用压力缓解，我们预测2013年财务费用为2亿元。预计更大幅度的财务费用下降将发生在2014-2015年。