■上半年净利润同比下滑9.4%。公司上半年实现营收 2.46 亿元，同比下滑14 % ；实现净利润 2435 万元，同比下滑9.4% ，业绩超预期。
    超预期的原因是：公司参股30%的南京金陵臵业旗下高端别墅项目“玛斯兰德”报告期内实现营收6324 万元，实现净利润2097 万元，对应投资收益629 万元，而去年同期没有此项收入。
    ■酒店经营好于预期，彰显公司管理水平。报告期内，金陵饭店扩建工程进入攻坚阶段、外部经营环境复杂多变、竞争加剧对酒店经营带来挑战。报告期内，金陵饭店本部客房业务实现营收6264 万元，同比下滑8%；餐饮业务实现营收5032 万元，同比下滑19%，其他酒店服务508 万元，同比上升72%，经营绩效好于预期。
    ■稳步推进酒店管理业务，延伸品牌辐射力。报告期内，金陵连锁酒店突破135 家，遍布全国十一省，其中：五星级107 家，四星级14家，经济型14 家，签约管理的五星级酒店位居全国第一，实现营收4236 万元（持股53%），同比增长15%，实现净利润906 万元。
    ■“亚太商务楼”有望2013 年10 年投入营运。投资19.8 亿元的金陵饭店扩建工程“亚太商务楼”预计10 月份正式投入运营。截至目前，写字楼出租率约50%，商业配套招租面积完成90%。扩建后的金陵饭店客房总数近千间，成为江苏省最大规模的五星级酒店综合体。
    ■维持“中性-A”评级，12 个月目标价7 元。预计2013～2015 年公司EPS 分别为0.28 元、0.36 元、0.45 元，对应动态PE27 倍、21 倍、17 倍。公司潜在价值将随着新金陵饭店投入运营逐步释放，但新酒店预计需要两年培育期，短期难以贡献盈利。维持“中性-A”评级。