收入确认加速，全年业绩有望超预期
    13H1收入增长45%，扣非净利润增长28%
    公司13年上半年收入、净利润和扣非净利润为5.3亿元、1.4亿元和1.4亿元，分别同比增长45%、20%和28%。由于公司上半年加大对研发投入和人员成本的上升导致利润增速慢于收入增速。
    药厂加紧安装设备，公司加速确认收入，全年增速有望逾60%新版GMP认证最后期限即将到来，已下订单药厂加紧催促公司上门安装，调试设备，公司收入得以加速确认。我们认为公司收入有望逐季加速增长，全年收入增长有望逾60%。此外，截止7月底，全国无菌药品生产厂家新版GMP通过率仅26.3%，药企升级需求仍然很大，有望在未来1-2年持续释放。
    外延拓展顺利，未来发展前景广阔
    德惠净化空调业务与驭发水针生产线业务是公司外延第一步，我们预计全年有望贡献2亿元（12年约1.1亿元）收入，净利率也将有所提高，德惠与驭发的成功显示了公司的外延能力。我们预计公司未来仍将围绕但不限于药机领域寻找收购标的，看好公司向冻干业务外的扩展，相信公司有能力把冻干机的成功复制到其他产品，未来发展前景广阔。