13 年中报收入增4.4%、净利增5%，其中Q2 收入净利分别增长5.2%和3.4%，与Q1 增速基本持平。加加13 年上半年实现销售收入8.4 亿元，净利润0.78 亿元，同比分别增长4.4%、5%，EPS 0.34 元；其中Q2 收入和净利润分别为3.9和0.36 亿元，同比增长5.2%、3.4%，和Q1 增速基本持平。上半年毛利率26.3%，同比提升1.2pct，趋势稳步向上，为淡酱油等高毛利产品占比提升所致，但因为实际所得税率从25%增加到28%，使得净利率维持在9.3%，与上年同期一致。
    酱油收入稳步增长 8.7%，食用油小幅下滑4.5%。收入占比51%的酱油，上半年实现收入4.3 亿元同比增长8.7%；而占比35%的植物油，上半年收入3 亿元，同比小幅下滑4.5%；占比仅5%的食醋由于基数小，上半年实现了28%的增速。
    分区域看，收入占比35%的华中大本营市场，上半年稳步增长5.7%，但毛利率仅21%，为各区域最低，可见低端产品占比较高；而占比29%的另一重点区域华东市场，上半年停滞不前，收入略微下滑0.4%；华北、西北、西南均实现了10%以上的较快增速，而东北大幅下滑19%，不过收入占比仅2%，影响不大。
    募投产能投放延至 10 月份，对今年业绩影响有限。公司募投项目20 万吨优质酱油和1 万吨优质茶油（现产能酱油20 多万吨、茶油千余吨均基本满产），因施工环境复杂且2012 年上半年遇到超常雨季，达产时间延期至今年10 月，其中酱油罐式发酵工序部分将在此前先期完成建设投入使用，四季度可望产出酱油、茶籽油成品，对接年底旺季销售，但对全年业绩影响非常有限。另因市场环境及生产需求发生了变化，公司将追加投资金额1.2 亿元用于募投项目建设。
    收购四川王中王属于战略布局，目前仍处于亏损期。公司去年底决定以超募资金1 亿元收购了四川阆中王中王食品有限公司，并在今年1 月完成了工商变更登记，王中王主营业务为酱油、醋等，在西南地区有一定的品牌知名度，此次收购意在建立生产基地、辐射西南四川和重庆市场，属于战略布局，上半年王中王收入379 万元，净亏损477 万元，预计下半年随着产能释放力度加大盈利情况将有所好转。
    新品逐步推出，但在诉求点提炼上差异化不明显。年初推出新品原酿造，氨基酸含量超过特级酱油标准50%，终端价格25 元左右，毛利率高达60%以上，上半年已挑选百强经销商试点销售，不做广告，是一款高端形象产品。此外，报告期内公司研发出未来重点产品“原浆系列”产品，定价10 元左右，突出高性价比，诉求差异化仍待加强，预计不久将推向市场。同时公司依托加加阆中，研发出以“老坛酸菜”、“风味豆豉”为代表的伴餐食品系列已成功面市，今年发力推广的料酒、蚝油、9 度米醋等新型产品也都呈现出好的市场形势，但基数尚小。