投资要点：
    公司公告2013 年中期业绩：报告期，公司实现营业总收入12.53 亿元，与上年同期相比增长0.13%，归属于上市股东的净利润7085.65 万元，与上年同期相比增长44.68%，实现EPS0.11 元。
    加强管控，实现向管理要红利。公司业绩出现大幅增长，主要原因在于积极构建供应链关系管理体系，实施ERP 和PLM 项目管理，推进家具制造自动化（FA）项目，控制商品采购成本，实现向管理要红利，营业成本较上年同期降低8.72%，综合毛利率同比提高5.01 个百分点。
    继续实施从家具制造向多品牌零售转型升级。公司积极实施门店群和多品牌战略，完成了组织架构的调整，加快了从单一品牌到多个品牌运营模式的转变，报告期，公司新增美克美家家具店2 家、家居馆1 家、ART 店面3 家、ZEST 店面3 家、YVVY 店面2 家。上半年，公司零售业务在订单及毛利率等方面较去年同期均有较大的提升，美克美家完成销售收入69,330.34 万元，同比增长15.35%。
    美国地产持续复苏，有利于家具出口。公司继续加大向美国零售商销售品牌产品和专属产品的力度，降低OEM 代工业务。上半年由于劳伦品牌退市的影响，schnadig 公司实现销售2485 万美元，较上年同期减少3.74%，而ART 公司实现销售2439 万美元，较上年同期增长5.79%。
    国内房地产市场回暖。去年以来，地产持续回暖，量价齐升，近期地产再融资开闸迹象明显，房地产市场景气度持续提升。地产对家具影响滞后，国内家具销售情况有望继续回暖。
    随着行业内外形势好转，公司加强管控效果显现， 业绩有望继续好转，预计公司2013-2015 年EPS 分别为0.23、0.34、0.40 元，对应目前股价PE 为28、19、16，维持公司增持投资评级。
    风险提示：经济持续低迷影响家具消费；各项费用支出过高。