事件：
     公司公布 2013 年中报：上半年公司实现营业收入8.21 亿元，同比增长8.2%；实现归属于上市公司股东的净利润1.36 亿元，同比增长24.46%；对应EPS 为0.42 元，利润增幅略高于我们之前预期。
    对此，我们点评如下：
     公司利润增幅超预期主要由于毛利率提升幅度显著高于费用率上升幅度。上半年毛利率同比提升5.2 个百分点，其中减员增效、终端折扣率有效控制是导致毛利率明显提升主要原因，此外期间费用率控制稳健，同比增长2.7 个百分点，综合导致净利率超预期同比提升2.17个百分点。
     展望公司未来发展趋势，仍有望呈现稳健良好增长态势。一方面，年轻的家纺市场为未来公司多品牌培育及线下渠道扩张提供了广阔空间，外延扩张速度有望保持在约10%水平；另一方面，公司线上业务发展亦走在行业前列，未来对收入端的拉动幅度将保持在5-10%的水平，即呈现出双线增长的良好趋势。
     盈利预测与投资建议：维持之前盈利预测，预计公司2013/14/15 实现EPS 分别为0.94、1.11、1.30 元/股。我们维持8 月初以来“看多整个家纺板块”的观点，认为当前是整个家纺板块良好的底部建仓时机。
    理由在于：1，景气低点正在过去。三家家纺上市公司会逐步用不断改善的业绩表现扭转市场对家纺板块的悲观预期；2，超预期因素不断临近。尽管市场已不再预期，但我们坚持认为今年三、四季度，尤其入秋后，家纺终端需求有望在去年地产复苏带动下出现超预期好转，进而带动行业需求走出低谷。
     风险提示：电商冲击，需求复苏幅度低于预期。