業績回顧
    根據中國太保第1 季度的資料顯示，2013 年第1 季度中國太平洋保險（以下簡稱“中國太保”或“集團”）的利潤較2012 年同期出現明顯增長，經營表現總體好於我們此前預期。中國太保的保費增速呈緩慢增長趨勢，集團總保費收入及淨保費收入同比增長4.11%及4.15%至人民幣514.21 及478.98 億元。截止6 月末，根據中國保監會的資料顯示，中國太保的月度壽險及財險保費收入分別同比增長13.24%及12.78%至人民幣109.24億元及69.9 億元，累計保費收入分別達到人民幣562.7 億元及423.07億元；
    中國太保的利潤大幅上升，累積股東應占溢利約達人民幣22.25億元，較2012年同期大幅上升241.26%，其利潤增速遠超我們此前預期。這主要是由於期內股票市場的強勁反彈使集團的投資收入同比大幅上升51.57%至人民幣70.13億元；
    另一方面，集團的總資產規模穩定增長。截止2013 年第1 季度末，其總資產較2012 年末上升2.6%至人民幣6,993.88 億元，其中淨資產上升3.4%至人民幣994.82元，折合每股淨資產人民幣10.98 元。我們預計2013 年上半年中國太保的淨資產將首破1000 億元大關，每股淨資產約達人民幣11.20元；
    總體來看，由於市場環境的明顯改善，保險類公司的利潤在2013 年將出現大幅回升，尤其是投資收益的增長將非常明顯。不過從2013 年前兩個季度的市場表現看，我們預計第2 季度的表現明顯較第1 季度表現更差。因此整個上半年的收入增長呈先高後低的變化趨勢；