中国太平洋保险（集团）（“中国太保”）在12 财年由于个险渠道的发力使得公司录得高于同业可比公司的新业务价值增长率；我们认为其偏重价值的寿险经营策略将在2013 年得到延续，并预计其在13 财年实现6.8%的新业务价值增长率。
     公司的财产险业务可能在今年存在挑战。（慧博投研资讯）基于不断上升的赔付额和保费获取成本，我们预计公司的综合成本率将在13 财年上升至接近96.0%的水平。但公司较为充足的资本预计可以抵御一定的冲击，公司在12 财年的综合偿付比率为311.7%。
     我们分别采用6.0 倍新业务价值乘数、1.4 倍市净率和1.0 倍市净率来评估公司的寿险、财险和其他业务价值。根据估值分析，我们给予公司每股30.60 港元的目标价，对应2.2 倍13 财年预测每股寿险内含价值以及2.0 倍13 财年预测市净率。基于公司的寿险经营策略的延续性，我们重申对公司的“收集”投资评级。