投资要点
    事项：公司发布2013 年半年报，实现营业收入76.2 亿元，归属母公司所有者净利润11.2 亿元，同比分别增长37.6%和33.6%，实现EPS0.59 元。同时公司预计2013 年1-9 月净利润的同比增幅为20%-40%，归属上市股东净利润变动区间为15.6 亿元-18.2 亿元。
    平安观点:
    上半年平价走量，销售跑赢大市。公司目前共进入9 个省17 个城市，在城市选择上一直坚持深耕环渤海及长三角地区有发展潜力的中等城市，城市布局上以三四线城市为主。上半年，三四线城市需求恢复较一二线城市稍弱，公司也坚持平价走量的策略，以追求高周转为主要目标。报告期，公司实现合同销售金额103.85 亿元，同比增长52.3%，跑赢大市。销售均价为5859 元/m2，较去年同期略下降0.5%，提价仍不是现阶段的最优选择。下半年,公司可售货量充足，若保持上半年50%左右的去化率水平，则全年销售可达250-260 亿元，同比增长40%。
    开工积极保障未来可售，下半年拿地空间充足。随着上半年政策企稳及需求恢复，公司开工态度依然积极，上半年共完成新开工面积335 万m2，完成年初计划535m2 的63%，充分保障未来1-2 年可售资源。上半年仅完成年初制定拿地计划650 万m2 的23%，然而从公司资金情况看依然有较大拿地空间，随着未来政府推地力度加大，预计公司仍将积极获取土地储备。