事件：浦发银行发布2013 年中报，实现净利润194 亿，同比增长12.8%，每股收益为1.04 元，每股净资产为10 元。
    中期业绩总体概括：业绩略好于预期，营业收入高出我们预测值约4%，业绩超预期主要中间业务收入好于预期，Q2 单季费用较上季少但拨备计提较多。
    2013Q2 财务表现简评：（1）Q2 营业净收入环比增长11.3%，其中利息业务和手续费业务收入环比分别增长近12%和16.7%；手续费增长较快（2013H 净收入同比增长63%）主要是由代理（+159.7%）、投行发债（+24.8%）和银行卡（+24.6%）手续费增长较快所贡献。（2）Q2 费用较上季下降4.5%，对净利润环比和同比的增速均为正面。（3）Q2 贷款增长平稳，存款较年初增长11.9%，保持较快增长。Q2拆出和买入返售规模环比下降近28%，使得同业资产占比下降。但投资类中应收款项类投资大幅增长贡献较多收入（债券及应收款类投资利息同比增长142%）。（4）半年报披露日均口径净息差NIM值为2.35%，净利差为2.16%，较2012 年末均下降23 个BP。我们估算，存贷利差较2012A 收窄41 个BP。预计公司在下半年会继续压缩一些高成本负债，提高票据、理财产品投资等高收益资产的占比，来缓解NIM 下降的压力。