投资要点：
    东方雨虹上半年归属净利润同增71%，收入进一步向主要客户集中：
    2013 年上半年公司实现营业收入16.33 亿元，同增31.2%；归属母公司净利润9731.95 万元，同增70.3%；EPS0.28 元，加权ROE 7.5%。其中二季度实现营收11.09 亿元，同增36.8%；归属母公司净利润9420 万元，同增45.4%。
    公司上半年前5 大客户收入达到3.2 亿元，占营业收入比重由去年同期的15.2%提升至19.6%。其中，主要地产客户万科、龙湖、大华收入合计达到2.7 亿元，对万科上半年收入同增11%，对龙湖地产上半年收入已达去年全年的76%，表明公司地产直销业务拓展良好。
    产品毛利率大幅提升是利润增速快过收入的主要原因。上半年公司材料销售收入同增26.5%，得益于主要原材料沥青的价格下跌和新技术配方的应用，防水材料毛利率同比增加5.66 个百分点至34.11%，其中卷材和涂料毛利率分别达到31.28%和39.52%，同增5.79 和5.58 个百分点，促成板块毛利润同增51%，远快于收入增长。
    全国布局+地产直销将继续保障下半年成长性：
    公司全国化生产布局已经初步成型，有助提升异地市场份额。公司徐州及惠州基地部分产能已经于年中投产，下半年开始贡献收益，在南方的布局进一步完善。
    此外，公司计划在唐山设立子公司，以缓解北京工厂产能不足。上半年公司北京、上海以外地区收入达到12.4 亿元，同增34%，表明异地业务拓展顺利。