事件：公司公告控股子公司中美华东合计出资5200万元受让苏州玉森拥有的3个中药品种的新药技术，分别为"肾力欣颗粒"、"银参颗粒"及"银胡直肠凝胶"。 投资要点 受让中药相关新药技术，丰富中药品种。肾力欣颗粒和银胡直肠凝胶受让标的为二期临床结果，作价分别为1500 万元和1200 万元，银参颗粒受让标的为新药证书及生产注册批件，作价2500 万元。3 个中药品种均为中药6 类新药，其中肾力欣颗粒用于治疗慢性肾炎，于2008 年获得临床批件，即将结束二期临床；银胡直肠凝胶用于治疗小儿哮喘，于2004 年获得临床批件， 或将结束二期临床；银参颗粒用于治疗冠心病、心绞痛等。新药技术的获得将丰富公司中药产品线，增强竞争实力。 
     上半年主打品种均保持快速增长。公司主打品种百令胶囊替换规格红利仍将继续，适应症向肿瘤和糖尿病领域拓展，预计全年的增长在30%以上。阿卡波糖进入基药目录后有望放量增长，预计公司也将建设基层销售队伍，预计全年的增长有望在30%以上。免疫抑制剂有望维持15%左右的的稳定增长。  
     财务与估值 我们预计公司2013-2015 年每股收益分别为1.47、1.83、2.24 元，参考可比公司估值，考虑到可比公司估值均有所提升，给予公司2013 年37 倍市盈率，对应目标价54.39 元，维持公司买入评级。