投资建议：
    维持公司13 年、14 年EPS 1.43 元、1.61 元的盈利预测，当前股价分别对应6.9X、6.1X PE。公司目前估值较低，地产再融资放开有利提振板块整体估值，且公司作为行业龙头，增长确定，给予“强烈推荐”的评级。
    要点：
    7 月销售符合预期。7 月份公司实现销售面积118 万平方米，同比上升23%；销售金额140 亿元，同比增加34%。1~7 月份公司累计实现销售面积835 万平方米，同比增长19%；销售金额977 亿元，同比增长34%；保持上个月的增速。7 月销售强于6 月及去年同期，总体基本符合预期。
    13 年新推盘量可达1800 亿，销售预计可达1650 亿，增长17%。预计13年公司新推盘可达1600 万平方米，货值约1800 亿。就推盘节奏来看，三季度推盘逐渐增加，下半年推盘量约占60%，货币值约1080 亿。由于公司刚需产品占比较高，受调控影响相对较小，去化将基本维持稳定，预计13 年销售额可达1650 亿，增长17%。
    7 月新增15 个项目，拿地节奏加快。公司7 月共获取土地15 宗，共获取土地面积108 万平方米，计容建面287 万平米，总地价款130 亿元，平均楼板价约5555 元/平米。
    风险提示：（1）公司销售和结转低于我们预期。（2）房价调整幅度高于预期，导致毛利降幅高于预期。（3）政策风险。