作为A 股最大的房地产开发企业，公司上半年业绩继续保持较快增长态势。公司目前已售待结转资源1766 亿元，相当于2012 年地产业务营收的1.8倍，未来两年业绩的增长基本锁定。无论从短期业绩或是长期发展来看，公司将继续处于行业绝对领先位置。目前A 股价对应2013 年PE 也仅有6.7 倍，估值较低，随着行业再融资预期的发酵，板块估值有望明显修复，继续给予买入的投资建议。
     受益于规模增长，公司上半年实现结算面积388.4 万平方米，结算收入406.3 亿元，同比分别增长47.2%和34.4%，带动公司营收增长34.7%至414 亿元；实现净利润45.6 亿元，同比增长22.3%，EPS 0.41 元。其中，第二季度单季，公司实现营收274 亿元，同比增长34.2%，实现净利润29.4 亿元，同比增长26.3%，公司业绩符合预期。
     受结算资源结构等因素影响，公司房地产业务的结算毛利率较去年同期下降3.8 个百分点至33.6%，使得公司营收增速要快于净利润增速。尽管公司毛利率水平出现下降，但受益于规模效应提升以及融资成本下降，公司期间费用率较上年下降了0.9 个百分点至7.2%，并且少数股东权益同比下降3.8%，上述因素部分抵消了毛利率下降对于利润的影响。从经营质量来看，得益于快速的周转以及良好的财务结构，上半年公司全面摊薄的净资产收益率为 6.84%，比去年同期上升 0.08 个百分点，ROE水准并未因毛利率下降而降低。