事件：公司发布2013年半年报，实现营业收入1.40亿元，增长16.68%；归属上市公司股东的净利润4692.44 万元，增长84.77%；每股收益0.15元，高于市场预期。
    点评： 
    财务费用大幅减少导致公司业绩超出市场预期。报告期内，公司归还了银行贷款，同比减少2.13亿元，导致财务费用减少1561万元，贡献了公司利润增幅的70.45%，是公司业绩超预期增长的主要原因；另外，由于没有新项目投入运营，管理费用仅小幅增长。我们认为，由于公司新签项目将会进入投资期，公司可能会增加银行贷款，进而导致财务费用增加，预计全年业绩回归常态。
    2013年新签的3个焦化项目将会对2015年业绩产生较大的积极影响。报告期内，公司开拓了新的焦化和干熄焦市场领域，累计拟装机容量为54MW，占公司总容量的17.48%，预计2015年投产之后贡献收入超过1亿元，对公司的业绩产生较大的影响。由于宏观经济下滑的影响，传统的水泥、玻璃行业的余热发电项目受到影响，公司开拓新的市场领域，有利于保证未来业绩的增长。
    盈利预测：鉴于焦化项目影响，我们提高2015年业绩预测，预计公司13-15年每股收益分别为0.40、0.53（+1.01%）、0.63（14.54%）元，维持公司"增持"评级。
    风险因素：项目供电量低于预期，小非解禁的冲击。