事件
    公司公布2013 年中报：公司实现营业收入为1.4 亿元，同比增长16.67%；归属于母公司所有者的净利润为0.47 亿元，同比增长84.77%；基本每股收益为0.15 元。
    点评
    业绩符合我们的预期。报告期内，公司的营业收入保持稳定增长，主要是公司存量项目发电效率提升、而去年投产的项目今年全年贡献业绩，同时新增投产项目稳定运行，公司售电量达到38,672 万度，比去年同期增长了16.97%，售电量保持稳定增长；而由于财务费用大幅下降，同比下降73.7%，公司期间费用率下降15.4 个百分点，使得公司净利润的增速远高于营业收入的增速。
    储备项目丰富，建设稳步推进。报告期内，天壕兴山余热发电合同能源管理项目全部投产发电，天壕滕州、天壕元华部分投产发电，公司积极维护已投产项目的稳定和高效运营，稳步推进在建和拟建项目的进展。公司累计已投产合同能源管理项目20 个，其中水泥合同能源管理项目10 个，玻璃合同能源管理项目10 个；在建及拟建的合同能源管理项目13 个，其中水泥合同能源管理项目2 个，玻璃合同能源管理项目8 个，干熄焦合同能源管理项目3 个。储备项目资产不断优化。
    不断获取优质订单。上半年，公司新签金彪玻璃、萍乡焦化干熄焦、恒坤化工干熄焦、新高焦化干熄焦余热发电合同能源管理项目。公司目前已签约的项目主要分布于水泥、玻璃、煤化工行业，同时公司正在积极开拓煤化工、玻璃、钢铁、冶金等行业合同能源管理项目，预计未来公司获取的订单质量将不断提升。
    投资建议：维持“强烈推荐”评级。预计2013-2014 年，公司的每股收益分别为0.42 元和0.55 元，公司储备项目较多，成功进入煤化工余热发电领域，未来成长空间不断扩大，后续业绩预期弹性较大，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示。下游客户业绩受宏观经济影响波动的风险。