投资要点：
    事件：
    1）公司公告拟以现金和发行股份相结合的方式购买克顿传媒100%的股权，交易对价为16.52 亿元，其中35%现金、65%股权支付；2）拟非公开发行股份募集配套资金，配套资金总额5.5 亿元，募集配套资金不超过本次现金及发行股份购买资产交易总金额的25%；3）原股东承诺2013 年的净利润不低于1.41 亿元，截至2014 年期末累计净利润不低于3.23 亿元，截至2015 年期末累计净利润不低于5.60 亿元；4）本次收购最多将增发8445 万股，增厚股本14.6%。
    点评：
     克顿传媒是国内领先的电视剧公司，“大数据”应用是其鲜明特色。1）克顿传媒成立于2003 年，经过近10 年的发展，旗下拥有包括剧酷传播、辛迪加影视、好剧影视等在内的影视剧公司，12 年共有11 部359 集取得发行许可证、11 部426 集电视剧取得备案许可证，是国内规模相对领先的电视剧制作公司之一；2）克顿传媒拥有国内领先的影视行业数据挖掘和分析能力，并拥有国内领先的影视行业数据库，并独立研发了“影视资源管理系统”，将大数据分析引入影视行业数据挖掘、分析及决策，构成了其极具特色的竞争力。
     收购价格合理并有助于发挥协同效应。1）克顿传媒近期经营状况良好，12 年实现营业收入5.85 亿元、归属于母公司股东的净利润0.87 亿元，分别同比增长51.4%、76.0%，经营状况良好；2）本次收购对应13 年对赌盈利预测11.5倍PE，显著低于影视剧板块及新媒体板块同期平均估值水平，收购价格相对合理；3）考虑到克顿传媒在数据挖掘及分析领域具备的显著优势，本次收购将一方面提升公司在电视剧行业的市场占有率和影响力，另一方面也将有助于两者在数据库、渠道资源等方面的协同效应，推动公司持续成长。