2013 年中报业绩EPS 0.3 元，符合预期。公司拟每10 股派10 元红利。
    公司2013 年中期营业收入：4.2 亿元，同比增4.1%；净利润：1.5 亿元，同比增0.7%；基本EPS0.3 元，同比持平。2013 年2 季度单季度EPS0.2 元。
    公司董事会通过2013 年中期利润分配方案，拟每10 股派10 元。
    公司采矿量同比大幅提升是业绩稳定增长的主因
    公司2013年2季度单季度EPS0.2 元，同比2012年2 季度单季度EPS0.19增长8%。2013 年上半年公司主营的铅精粉、锌精粉以及铅精粉含银价格均同比有涨有跌。铅价同比增长了7.2%，银、锌金属平均价格同比减少14.3%、和1.9%。根据资源税发生额推算，公司2013 年上半年采矿量约41.3 万吨，同比2012 年上半年增长了66.5%。
    银都矿业90 万吨扩建项目已达产，全年产量增幅将超30%2012 年9 月，银都矿业采、选矿年产90 万吨扩建项目已通过监管部门验收，公司可以按生产规模90 万吨进行生产。2012 年实际采矿量约67.4万吨，预计2013 年全年按照90 万吨计，公司产量涨幅将超过30%。
    集团拥有大量存在同业竞争的优质矿业资产，看好未来储量扩张控股股东盛达集团旗下仍有丰富的铅锌银矿业资产，已获得采矿权的银金属储量共计约1,662 吨。由于集团已承诺： 2013 年11 月前将解决现有铅锌银资产同业竞争的问题。公司年初组织召开了关于解决同业竞争问题的专题会议，研究解决方案，对与重组后上市公司存在同业竞争的几家公司进行全面梳理，并派公司人员逐一进行实地考察，收集相关资料，了解实际运营状况，为公司有计划、按步骤解决同业竞争问题奠定了良好基础。下半年，公司将继续稳步推进该项工作。看好公司未来储量扩张。
    给予“买入”评级
    预计2013-2015 年EPS 分别为0.64、0.68 和0.69 元，对应PE 分别为22.9、21.5 和21 倍。给予公司“买入”评级。
    风险提示
    90 万吨扩产项目产量投放低于预期风险；金属价格风险。