公司预计上半年业绩同比增长74%，高于预期
    公司发布中期业绩预增公告，预计上半年实现营业收入264亿元，同比增长44%，实现营业利润49亿元，同比增长73%，实现净利润41亿元，同比增长74%，对应EPS约为1.34元，高于我们此前预测的1.21元。
    新车型带动产品量利齐升，推动利润大幅增长
    公司去年上半年相继推出新车型H6和M4，两款车型上市以来销量稳步攀升；截止目前，H6月均销量稳定在1.5万辆、M4月均销量稳定在约1万辆；受此带动，公司今年上半年实现销量36.8万辆，同比增长41%；此外，新车型对公司的总体销量贡献由去年的25%大幅提升至今年的约40%，我们认为这将带动公司整体毛利率的显著提升，从而使得公司利润增速大幅高于收入增速。
    预计2013下半年销量增速将显著放缓，2014年毛利率恐将承压由于：1）新车型H6、M4的销量已经趋于稳定；2）去年同期基数较高，我们认为下半年公司的销量增速将出现大幅放缓，预计仅为8%；此外，我们的渠道调研也了解到，H6的优惠力度和区域都在扩大；展望14年，我们认为虽然H2和H8将支撑公司销量增长，但考虑到：1）新车型的销量贡献将出现下降；2）劳动力成本上升；3）竞争加剧，我们预计公司的毛利率恐将承压。