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>> 辉立证券-长城汽车-2333.HK-更新报告,半年销量点评-130715
上传日期:   2013/7/15 大小:   327KB
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评级:   增持 作者:   Zhang Jing
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投資概要
    六月 SUV 銷量按年大增 40%,按月小幅回落。長城汽車公佈2013 年6 月汽車銷量,總銷量同比增長20%至5.7 萬輛,環比下滑7%。分品種看,SUV,轎車,皮卡分別同比增長40%,8%和-2%。環比來看,由於進入淡季,再加上天津二廠試運行後産能重新分配帶來的影響,SUV,轎車,皮卡的銷量分別下滑1.1%,21%和1.6%。
    半年 SUV 銷量按年勁升 71%。公司半年累計銷量 36.8 萬輛,同比增長32%,遠遠跑贏同業的14%。其中,SUV,轎車,皮卡分別增長71%,14%和-4%。目前H6 的月産能爲16000 輛,産能利用率已接近極限,隨著下半年天津二廠新增産能逐漸爬坡,良好的終端需求將支撐H6 的銷量進一步提高至20000輛/月。
    新産品穩步推出提升産品結構及品牌形象。公司六月推出的H6升級版由於配置提升,售價較舊款提高了約3.6%。
    三季度還將推出H6 運動版,售價將再提高8%左右,SUV 的盈利能力有望繼續增強。年底前新款SUV 車型H2,H8 將推出,明年全新H5 將上市。其中,H2 的單價預計10 萬左右,有望成爲另一款放量車型。作爲公司首款20萬以上高端SUV 車型,H8 的價格已上探到合資車型領域,將成爲公司産品序列的一大挑戰和驗證。
    
 
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