核心观点：
    1．事件
    公司10 日发布公告，获得度洛西汀原料药及肠溶片生产批
    文。
    2．我们的分析与判断
    通过不断丰富中枢神经系统（CNS）产品线，打造市场CNS龙头地位及品牌，未来充分享受范围经济效应。
    （一）度洛西汀市场空间较大，国内市场正处于快速发展中
    度洛西汀2012 年全球销售额达到50 亿美元。度洛西汀是礼来公司的原研产品，商品名欣百达，是一种新型的抗抑郁药。
    根据南方所提供的数据，该药2012 年全球销售收入达到49.9 亿美元。
    恩华是同时拥有该药原料药和制剂批文的唯一内资企业。上海中西制药有限公司拥有片剂和胶囊剂的生产批文，但无原料药批文。
    上海万代制药拥有原料药批文，但无制剂批文。
    （二）新品陆续上市进一步夯实中枢神经用药行业龙头地位
    作为国内最为纯粹的中枢神经用药企业，右美托嘧啶、芬太尼、丙泊酚等产品的陆续上市丰富了公司麻醉药产品群，进一步强化了公司在相关科室的品牌影响力。
    （三）产品储备丰富，未来受益范围经济效应
    未来公司拥有瑞芬太尼、普瑞巴林、阿立哌唑等优秀品种等待获批。产品线丰富后一方面进一步夯实公司中枢神经药龙头地位及强化公司品牌，同时也为后续品种带来范围经济效益。
    3．投资建议
    我们预计2013 年上半年受医保控费影响公司商业增速有所下滑，但工业受影响不大，中期业绩收入增速有所放缓，预计收入和利润分别增长17%与28%。未来产品储备较为丰富，品牌效应带动新产品较快上量。我们维持公司2013-2015 年EPS0.60/0.829/1.12 元盈利预测，对应当前股价PE42x/31x/23x。维持推荐评级。