首次覆盖：布局潜力市场，“渠道+品牌”协同发展中高档手表仍具备可观的增长潜力
    我们认为短期来看，高端名表馈赠需求可能不再恶化，中高档自用需求有望逐步恢复；中长期来看，消费群不断增长、80后消费主力军的新特点使得腕表市场在结构调整后有望恢复快速增长。根据欧睿国际，目前家庭数目最多的群体集中在年收入2500-7500美元区间，但2017年，该区间将上移至10000-25000美元，这意味着大量中产阶级的不断涌现，成为中高档手表新买家。
    “渠道+品牌”协同模式，布局潜力市场
    公司“中高端渠道+中端品牌”业务模式使得二者互相协同、分散风险：相对于其他三家港股名表零售公司，公司名表零售的二三线门店占比最高，再加上飞亚达自有品牌实现了对中端市场的覆盖，平滑了销售收入波动；而相对于其他国产手表品牌商，飞亚达则拥有高端渠道用于分销，有助提升自有品牌形象。