投资要点
    传统业务维持稳定成长
    2013 上年，公司净利润他同比增长5%-15%，净利润10782 万元—11809万元。公司业绩符合我们预期。公司业绩增长主要原因是由于2012 年电力用户信息采集系统工程进度较快，电表企业销售量增加，此外，2012 年转入2013 年第一季度的订单数量较多，同时公司加强了载波通信模块的销售，从而使公司报告期内载波通信产品营业收入和净利润有所增加。
    4 季度前后推出智能家居产品
    2013 年8 月份，公司将完成部分智能家居工程样品。以智能照明为入口，产品包括网关、触摸开关、电源控制器和红外转发器等，2013 年下半年进入批产，嵌有东软载波芯片的智能家居产品将进入市场，为公司带来新的利润增长点。
    路灯控制是应用新突破
    公司研发的智能路灯控制系统已经完成开发，路灯集中器/路灯控制器的样机制作也已经完毕，整个系统测试完毕。与国内主流路灯电源厂家建立了良好的合作关系，小批量试制正在进行中，现已开始建设路灯示范台区，下半年全面铺开， 为公司带来更广阔的市场空间。
    盈利预测及估值
    预计公司2013、2014、2015 年营业收入为5.35、7.91、11.21 亿元，同比增速为21.2%、47.78%、41.72%，净利润分别为2.83、3.8、5.04亿元，同比增速分别为9.33%、34.1%、32%，EPS 为1.29、1.73、2.29元，PE 分别为21、16、13 倍，我们认为，公司通过并购等方式进行业务扩张预期进一步加强，同时，载波通信在智能家居的应用方式不断进步，2013 年正式开始商业化应用，维持“买入”的建议。