投资要点
    传统业务维持稳定成长
    2012 年，公司实现营业收入4.4 亿元，同比增长17.14%，净利润2.59亿元，同比增长27%。2013 年一季度公司收入1.08 亿元，同比增长21.62%，净利润5878 万元，同比增长12.00%。由于2012 年电力用户信息采集系统工程进度较快，电表企业销售量增加，此外，2012 年转入2013 年第一季度的订单数量较多，同时公司加强了载波通信模块的销售，从而使公司报告期内载波通信产品营业收入和净利润有所增加。
    智能家居产品正式推向市场，新的增长点显现2013 年6 月份，公司将完成部分智能家居工程样品。以智能照明为入口，产品包括网关、触摸开关、电源控制器和红外转发器等，2013 年下半年进入批产，嵌有东软载波芯片的智能家居产品将进入市场，为公司带来新的利润增长点。
    智能路灯控制系统率先突破
    公司研发的智能路灯控制系统已经完成开发，路灯集中器/路灯控制器的样机制作也已经完毕，整个系统测试完毕。与国内主流路灯电源厂家建立了良好的合作关系，小批量试制正在进行中，现已开始建设路灯示范台区，下半年全面铺开， 为公司带来更广阔的市场空间。
    盈利预测及估值
    预计公司2013、2014、2015 年营业收入为5.35、7.91、11.21 亿元，同比增速为21.2%、47.78%、41.72%，净利润分别为2.83、3.8、5.04亿元，同比增速分别为9.33%、34.1%、32%，EPS 为1.29、1.73、2.29元，PE 分别为18、13、10 倍，我们认为，公司通过并购等方式进行业务扩张预期进一步加强，同时，载波通信在智能家居的应用方式不断进步，2013 年正式开始商业化应用，维持“买入”的建议。