事件
    齐翔腾达公司发布公告，公司实际控制人车成聚先生出于对公司未来投资项目的信心，于2013 年6 月26 日增持公司股份100,000 股，约占公司总股本0.02%。车成聚先生计划在2013 年6 月26 日至2013 年9 月30 日之间累计增持不超过3,000,000 股(含此次已增持股份在内)。（慧博投研资讯）
    主要观点
    低碳烷烃综合利用项目延伸产业链，符合国家产业政策。
    公司拟发行可转债募集资金建设45 万吨/年低碳烷烃脱氢制烯烃及综合利用项目，此项目包括了年产20 万吨异辛烷、35 万吨MTBE、5 万吨叔丁醇及10 万吨丙烯等产品。其中异辛烷是理想的清洁汽油高辛烷值添加组分，异辛烷项目符合国家有关提高成品油质量标准及大气污染治理的产业政策和环保要求，具有良好的盈利前景。总的来说，低碳烷烃综合利用项目延伸了公司产业链，提高了产品的附加值，大幅拓展了公司未来的发展空间。
    其他在建项目积极推进，投产后将为公司带来新的增长。
    公司年产5 万吨稀土顺丁橡胶装置已经基本建设完成并顺利试车，预计将于今年7 月正式投产，由于该装置也可生产普通的镍系顺丁橡胶，投产后公司将根据市场需求合理组织不同品种顺丁橡胶的生产。公司新增5 万吨/年丁二烯也已顺利试车，正式投产后公司丁二烯产能将达到15 万吨/年。而10 万吨/年顺酐项目也正在积极推进中，目前正处在设备安装阶段，预计今年10 月正式完工。
    丁二烯和甲乙酮景气仍然低迷，静待下游需求回升。
    公司目前主要的生产装置包括了19 万吨/年甲乙酮及10 万吨/年丁二烯装置。
    而受下游需求疲软的影响，今年二季度以来甲乙酮华东地区市场价约为8120元/吨，与去年同期相比下跌8.62%，与今年一季度相比环比下降4.71%。而中石化丁二烯的价格近期已跌至近年来的低点9000-9500 元/吨。
    盈利预测及投资建议：
    我们认为虽然公司主要产品仍处于景气低点，但景气度已在充分反应到股价，公司的PB 仅为1.99 倍处于历史底部位置。我们预计公司2013-2014 年EPS 分别为每股0.71、1.06 元，对应的PE 分别为15、10 倍。考虑到对公司低碳烷烃综合利用等新项目的看好，以及实际控制人增持的信号，给予公司“推荐”评级。
    风险提示：
    甲乙酮、丁二烯行业景气度继续下行的风险。