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>> 渤海证券-富安娜(002327)调研简报:开拓新增长点,“大家居“概念领先-130606
上传日期:   2013/6/7 大小:   351KB
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评级:   推荐 作者:   初文
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     开店计划稳定 
     13 年公司计划开店250-300 家,但要配合经济形势而定。4 月直营店的销售收入较高,但不一定可持续,主要因为公司对直营店的投入较大。(慧博投研资讯)去年直营店的单店收入增长了8%,今年一季度也有所增长,但整体经济形势和行业形势仍然严峻,对公司管理能力提出一定挑战。  
开拓新的增长点  
     公司从租金、坪效等因素出发选择渠道,目前一般是在二三线商圈,或者紧邻大的居住区,经济效益较好。公司提出的"大家居"概念目前还在发展初期,产品销售只占整体的10%左右。公司电商渠道发展较快,去年1.6 亿, 今年计划3 亿,前四个月5、6 千万,按照以往经验双十一销售收入占全年约一半。购物频道的销售收入小于团购,增长稍好,毛利率低于直营。  去库存过程持续   刚刚开完的秋冬订货会的增速为15%,增速逐渐下降,且加盟商拿货还要低于实际销售收入增长,提货比例也在下降,说明去库存的过程还在持续。新订货品价格整体没有调整,结构有所变化。 
 
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