兴发集团(600141.CH/人民币16.64, 谨慎买入)今日公告，2013 上半年公司净利预计同比下滑30%-50%。主要原因是：1）磷矿石价格同比下降20%以上，而磷矿石开采成本上升以及磷矿石资源税改革增加税负，导致磷矿石营业利润出现较大幅度的下降；2）受今年干旱等天气因素影响，公司自发电量同比下降30%左右，公司用电成本大幅上升；3）受磷肥市场行情持续低迷等因素影响，全资子公司宜都兴发化工有限公司投产的磷铵项目出现亏损。（慧博投研资讯）
    由于公司期间费用过高，加之预期磷矿石价格在2013 年难以继续走高，我们在4 月初的公司年报点评已将其目标价格和评级下调至谨慎买入。但第二季度磷矿石价格跌幅仍超过我们预期。根据公司预警，我们预计2013 上半年公司净利在1 亿元左右，考虑下半年磷肥和磷矿石行情很难大幅好转，我们预计2013 年公司净利在2 亿左右，同比约下滑33%，每股收益在0.45 元。考虑公司磷矿石资源仍具有稀缺性，我们建议公司股价若跌至2013 年25 倍预期市盈率，即11 元左右，考虑买入。