>> 宏源证券-银座股份(600858)要约短期吸引力小,关注后期运作-130522
| 上传日期: |
2013/5/24 |
大小: |
377KB |
| 格式: |
pdf |
来源: |
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| 评级: |
买入 |
作者: |
陈炫如 |
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公司事件: 5 月22 日,公司正式公布《约收购报告书》。公司控股股东鲁商集团向公司除收购人及其关联方以外的全体流通股股东发出部分要约收购,价格9.80 元,占总股本5.00%。(慧博投研资讯)起始13 年5 月27 日,截止13 年6 月25日,共计30 个自然日。其中,在要约收购期限届满前3 个交易日内(即2013 年6 月21 日、24 日、25 日),预受股东不得撤回其对要约的接受。 报告摘要: 假设要约收购结束后股价不变,现价买入可获得无风险收益率约0.6%,短期吸引力有限。在3 月27 日,公司发布《要约收购书摘要》后,股价经历跳涨、下调后回升至9.04 元,要约收购价9.8 元仅较当前收盘价高8.4%;收购前,鲁商集团间接和直接持有上市公司29.82%,假设其余已经持有股份股东均参加要约收购(帕累托改进),则能够获得被收购概率为7.12%(5%÷70.18%);若假设未被收购部分在要约收购结束时仍为目前价格,则无风险收益率达到0.6(8.4%×7.12%),考虑到冲击成本,这样的收益率对于尚未持有公司股票的投资者吸引力较为有限。
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