1、3、4 月份销售出现改善，毛利率和费用率保持稳定：公司2013 年1 季报营收同比增长4.27%，同比环比均出现下滑；由于淡季因素和需求尚未启动，公司1、2 月份发货较差，不过3、4 月份销售较去年同期已有改善，我们从一季度的预收账款可以侧面验证（2012 年1 季度公司预收账款为1.06亿元，2013 年1 季度为1.56 亿元，同比增长47%）。公司产品定位高端，原材料波动较小，预计毛利率仍将保持稳定；公司目前仍处于产能扩张和市场培育期，未来将保持一定资本和营销支出，预计财务费用率和销售费用率难以下降，由于股权激励摊销减少，预计管理费用率将出现改善。（慧博投研资讯）
    2、稳健经营，零售先行，着重发展PPR：2012 年公司收入增速明显下滑，与公司经营策略调整有关。2011 年公司的策略是“零售与工程并举”，但在2012 年宏观经济疲软的情况下，考虑到工程业务可能带来应收账款增多等问题，基于稳健经营的考虑，公司主动将销售策略调整为“零售与工程并举、零售为先”，这直接导致PE 产品收入增速大幅下滑。预计公司今年整体收入增速将回暖。
    3、异地扩张值得期待：2012 年公司天津、上海及临海三大基地的募投及超募生产项目已建成，重庆一期（1.5 万吨PPR 及PE）将在2015 年完成达产。
    目前公司仍在积极进行营销网络建设，将渠道深入到县级、乡级。我们看好公司的经营和管理能力，异地市场的拓展和市场占有率的提升值得期待。
    4、维持“买入”评级：公司经营和管理能力较强，品牌及销售渠道在行业内已经形成一定竞争优势，将保障异地扩张的成功实施；同时公司经营稳健，经营现金流充沛，抵抗风险能力较强，同时每年的现金分红率也较高；按照过往经验，公司收入增长滞后房地产销售1 年，今年收入增速存在改善预期。在估值便宜的情况下，是较为稳健的品种；预计2013-2015 年EPS分别为1.14、1.39、1.70，维持“买入”评级。