投资逻辑
    以中小城市“盖帽”战略，尽享公司自身与区位优势的最大协同效应，业绩靓丽：区域战略、开店定位以及多业态组合模式均契合湘赣消费主体特色，使公司能够尽享区位优势。1. 区域战略：“农村包围城市”，成长空间大；2. 开店定位：目前，采用三四线城市做到区域内最强的“盖帽”战略，集客力强；3. 超市、百货、休闲、娱乐加餐饮等并举的多业态模式，提高构建大体量综合体的成功概率。（慧博投研资讯）
    精耕为基，扩张提速，厚积薄发可待：1. 过去4 年，超市-完成国际化运营水平的提升，百货-从试水到升级购物中心业态-转型步伐较快； 2. 13Q1 定增(实募资金11.8 亿)完成， 扩张又添资金助力；3. 未来厚积薄发可待(13、14 年计划每年新开购物中心7-8 家，15~20 将争取每年开10 家/80 万平)。
    未雨绸缪，适度自营差异化、资产战略与资金效益的平衡考虑在先，减低远期风险：1. 试水差异化适度自营，步步高自有生活用品品牌“家什居”雏形初具；2. 考虑到重资产战略与资金沉淀量的平衡，未来会将自有物业比例控制在6 成左右，快速扩张中常见的现金流风险将有所降低。