>> 申银万国-中科三环(000970)大订单预示节能家电领域广阔前景,重申买入评级-130522
| 上传日期: |
2013/5/22 |
大小: |
204KB |
| 格式: |
pdf |
来源: |
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| 评级: |
买入 |
作者: |
叶培培 |
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与 LG Electronics 签订销售大订单。2013 年5 月20 日,公司控股子公司天津三环乐喜与LG Electronics 签署了2013 年销售协议,为LG Electronics 提供冰箱和空调用钕铁硼磁体,协议总金额约2500 万美元(折合人民币1.55 亿元,预计占公司13 年营业收入比重的3.9%。(慧博投研资讯) 订单可比金额(冰箱和空调用钕铁硼)大幅增长,可比销量同比超过30%。13年订单协议金额2500 万美元,相比12 年对LG Electronics 销售总金额的2604万美元微幅下降4%。然而,此次订单仅包括冰箱和空调用钕铁硼,而12 年销售总金额中还包括平板电视、音频和视频产品、移动电话领域需求(占比约30%,此部分需求以日常散单为主,年底汇总核算,不计入此次订单),因此实际上此次订单可比金额(冰箱和空调用钕铁硼)同比大幅增长约30%。 产品首次进入LG 节能冰箱领域,彰显公司竞争力,预示节能家电领域广阔前景。 通过本次合作,公司产品将进入LG Electronics 节能冰箱领域,在彰显公司在客户开拓等方面强大竞争力的同时,也预示了节能家电领域广阔发展前景。由于11 年稀土价格暴涨,使得LG 等国外客户放缓了节能家电采用钕铁硼的进程,12 年以来随着稀土与钕铁硼价格的趋于合理,继变频空调后,钕铁硼有望在节能冰箱等节能家电领域得到普及应用,发展前景进一步打开。 性价比凸显、变频空调能效标准提升,正触动钕铁硼需求回归。1Q13 变频空调订单快速回流,成为拉动永磁行业开工率回升的重要原因之一。变频空调能效标准有望于13 年中提升,原本大量使用铁氧体永磁电机的空调面临不达标的境地,促使家电企业未雨绸缪,重新向钕铁硼永磁电机回归。此外,随着稀土与钕铁硼价格趋于合理,钕铁硼相比铁氧体重新具备性价比,也是触发需求回归的重要原因。据我们测算,13-17 年公司节能家电订单有望从600 吨快速增至2095吨(年复合增长率48%),对应每股收益0.05 元增至0.25 元。
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