钕铁硼龙头企业，高端化优势明显
    公司是中国最大的永磁制造企业，拥有钕铁硼毛坯产能1.3 万吨/年。
    相对行业内其他企业，公司“高端化”优势明显：1）产品结构高端化（汽车和VCM 两项收入占比超过60%，这两类产品客户粘合度高，对价格不敏感，产品毛利率较高）；2）客户高端化（即便是节能家电和风电这类低毛利产品，公司客户也是出价较高、价格敏感度相对较低的优质大客户，例如：大金、西门子等）。（慧博投研资讯）
    永磁结构性复苏，开工率冷暖不均
    4 月以来永磁需求见底，但由于复苏动力主要来自于汽车和消费电子等高端领域，行业9 成左右的中低端产能开工率仍在40%以下；而同期公司受益产品结构高端化，开工率由1 季度的60%左右提升至80%以上，显著高于行业平均水平，因此我们预计公司2 季度业绩环比将出现明显提升。
    汽车应用代表永磁未来，公司产能储备充足
    在永磁下游需求中，汽车领域贡献了绝大部分的增量。汽车应用增量来自于两方面：1）普通汽车EPS 等钕铁硼零部件渗透率的提高；2）新能源汽车电机等方面的需求增长；前者可以确保高端钕铁硼需求稳步增长，而新能源汽车应用的推广，将带来促使永磁市场需求爆发。公司此前定增募投了6000 吨相关产能（生产线柔性，产品切换无障碍），因此一旦相关领域需求爆发，公司将迅速抢占市场先机。