投资要点：
    1、5月14日国务院正式批准白云机场对45个国家实施72小时过境免签政策，该政策将有利于带动旅游和商务需求。4月份最新的经营资料同比继续回升，其中旅游需求增长较快。（慧博投研资讯）从今年的业绩来看，受益于主业平稳恢复及营改增，我们预计2013年公司有望实现13%的增长。
    2、得益于经济复苏，4月份经营资料同比继续回升：4月单月完成飞机起降架次3.18万架次,同比增长5.23%；4月单月旅客吞吐量424.21万人次,同比增长6.84%；4月单月完成货邮吞吐量10.84万吨,同比增长3.88%。从客运需求看，旅游需求仍较旺盛，而商务需求略显不足；货运需求表现一般。我们预计公司2013年全年飞机起降架次、旅客吞吐量、货邮吞吐量同比分别增长6%、7%、4%。
    3、盈利预测：2013年第一季度公司实现归属母公司净利润2.16亿元，同比增长20%。预计公司2013年和2014年可分别实现净利润8.55亿元（YoY13%,EPS为0.74元）和9.15亿元（YoY7%,EPS为0.79元）。股价对应2013年和2014年P/E分别约为9.2倍和8.6倍，2013年P/B约为1.1倍。
    当前股价对应的股息率达4.37%，维持买入投资评级。