结论与建议：
    5 月14 日国务院正式批准白云机场对45 个国家实施72 小时过境免签政策，该政策将有利于带动旅游和商务需求。4 月份最新的经营资料同比继续回升，其中旅游需求增长较快。（慧博投研资讯）从今年的业绩来看，受益于主业平稳恢复及营改增，我们预计2013 年公司有望实现13%的增长。
    股价对应2013 年和2014 年P/E 分别约为9.2 倍和8.6 倍，2013 年P/B约为1.1 倍。当前股价对应的股息率达4.37%，维持买入投资评级。
     得益于经济复苏，4 月份经营资料同比继续回升：4 月单月完成飞机起降架次3.18 万架次,同比增长5.23%；4 月单月旅客吞吐量424.21 万人次,同比增长6.84%；4 月单月完成货邮吞吐量10.84 万吨,同比增长3.88%。
    从客运需求看，旅游需求仍较旺盛，而商务需求略显不足；货运需求表现一般。我们预计公司2013 年全年飞机起降架次、旅客吞吐量、货邮吞吐量同比分别增长6%、7%、4%。