公告内容：
    近日，中国建筑股权激励计划已经国务院国有资产监督管理委员会审批同意和中国证券监督管理委员会备案无异议。根据公司控股股东中国建筑工程总公司书面提议，公司董事会同意将该限制性股票计划作为临时提案，提交2012年年度股东大会审议。（慧博投研资讯）
    投资要点：
    1.
    股权激励顺利实施有望提升估值
    公司股权激励计划获得国资委和证监会的认可，方案采用限制性股票的激励形式，将在月底提交股东大会，我们预计顺利通过的概率很大。建筑工程类企业的股权激励至关重要，尤其是国有建筑公司管理效率提升的空间很大。首次授予698名中高管，首次授予量不超过1.5亿股（占股本总额1%，总计划不超过股本总额10%），人均21.5万股，股票来源为从二级市场回购。计划有效期10年（原则上2年授予1次），其中禁售期2年，解锁期3年（匀速解锁），授予和解锁条件均为前一年度ROE不低于14%，净利润增长不低于10%。虽然该方案要求的业绩增速不高，但是时间跨度长。考虑到公司目前估值较低，该方案仍具备较大吸引力，公司未来估值有望提升。
    2.
    1-4月份经营状况触底回升，基本面好转明显
    1-4月新开工同比增长19%，较1季度下滑2%大幅好转，其中4月份单月新开工面积为2722万平米，同比增长77.79%；新开工明显好转说明房建业务开始回升。公司1-4月份建筑业累计新签合同达到3128亿元，同比增长16.5%；其中4月新签981亿，同比大幅增加35.12%，新签订单也在持续回暖。
    3.
    业绩预测和估值
    激励的到位将触发公司管理效率的提升，并直观地增强投资者对公司管理绩效的信心，触发估值修复和提升。当前股价下，中国建筑对应13 年PE 为6.5倍，估值处于建筑和地产板块的底部。我们预计公司2013-2014年EPS为0.6元、0.68元，综合考虑公司的成长性及市场流动性，给予公司13年8倍PE，6个月目标价格为4.8元，继续维持“买入”评级。
    4.
    主要风险
    地产调控风险；经济下滑风险；市场流动性风险。