投资要点：
    对外投资公告
    公司于2013 年5 月14 日参加了长沙轨道公司关于“五一广场绿化用地地下空间开发工程项目招商合作的竞争性谈判，并以一次性支付不低于5.4 亿元的项目建设投资款且经营期内每年度支付3,000 万元经营权转让费的报价，成为轨道公司向长沙市政府报送的该项目的唯一合同授予候选人。该项目预计2013 年9 月左右开工，2015 年春节前完工并投入试运营。（慧博投研资讯）
    点评：根据公司对项目的规划，项目商业总面积为5.2 万平米，其中：地上商业街约2,000 平米，地下一、二层的购物区及地铁旁商业区约3.l 万平米，影院、美食、溜冰场约9,000 平米，中庭通廊等约l 万平米。商业定位于以国际国内一线品牌领衔的名品集群，汇集影院、餐饮、娱乐、休闲等众多业态的现代shoppingmall。五一广场是长沙人流最旺、消费需求最大的商圈。平和堂、王府井百货、新世界、春天百货等百货店云集于此。长沙地铁l、2 号线的换乘站建成后，五一广场的人流量将继续加大。该项目2015 年试运营将为公司贡献收入，我们认为五一广场商业开发的风险较小，培育期较短，有望于2016 年实现盈利。
    友谊商城歇业装修公告
    公司门店友谊商城将于2013 年5 月19 日暂停营业，以利用销售淡季进行经营布局的调整和物业升级改造工程, 同时提升友谊商城建筑物外幕墙整体立面效果和美观视觉，充实商品品类，预计于2013 年10 月1 日左右恢复营业。
    点评：友谊商城门店对公司收入、利润贡献较大，此次门店装修改造时间长达4个多月，预计对公司2013 年业绩有所影响，公司一季报预计1-6 月净利润增长0-30%（考虑歇业装修因素）。我们此前对公司2013 年的净利润增速预测为26.9%，考虑友谊商城停业因素，预计影响公司净利润2200 万元，下调2013-2015年盈利预测，预计三年EPS 分别为0.82 元（下调0.04 元）、1.06 元、1.19 元，2013 年业绩中零售主业贡献EPS 0.63 元，其他业务（品牌代理、家电、小额贷款、房地产）贡献0.15 元，长沙银行分红收益贡献0.04 元。公司股价对应2013年EPS PE 仅11 倍，估值仍然较低，而且考虑到公司奥莱门店、新春天百货和装修后友谊商城的高速增长，维持对公司“增持”的评级。