1．事件 公司公告披露，与亳州市人民政府签订项目投资意向性协议，计划5年内完成亳州市境内50MW地面光伏电站以及150MW屋面分布式光伏电站的投资建设与并网发电。 2．我们的分析与判断 （一）意向性协议为未来公司电站业务做铺垫 此份意向性协议，是继公司2012年8月与甘肃省嘉峪关市政府签订的合作协议后，又一个为公司未来储备电站项目的协议。（慧博投研资讯）根据与嘉峪关政府的合作协议，从2012年开始，每年将为公司配置光伏发电资源200MW以上，"十二五"期间，累计配置光伏发电资源1000MW以上。加上毫州200MW的项目，两个合作协议给予公司1200MW的电站项目储备。今年，公司EPC工程收入将来自于100MW三峡新能源项目。之后，我们认为最有可能实现收入的是已有甘肃发改委批文的30MW和49MW电站项目。 （二）100MW三峡新能源EPC工程年内完成 此项目公司收益来源包括三方面，逆变器销售、EPC、项目公司股权转让。按照逆变器每瓦销售0.5元（含变压器等其他设备），销售净利率10%（2012Q2为12%，2012Q3为7%），那么100MW逆变器贡献约5万元，对净利润影响不大，但是对逆变器出货量影响较大。根据知名EPC公司介绍，通过精细化管理，其EPC项目净利润可达5%。按照5%的净利润，我们预计三峡新能源项目EPC工程将增厚公司EPS 0.10元。项目完成后，公司转让项目公司10%的股权，如有溢价，也将行成收入。 （三）欧洲双反初裁临近，行业已在底部 欧洲双反初裁将于6月6日公布，行业最重要的决策即要水落石出。我们认为双反年末的终裁税率高于初裁税率的可能性较小不太会，因此，初裁税率是最重要的。