事件：捷成股份发布公告，公司拟通过向特定对象非公开发行股份的方式，分别购买极地信息、华晨影视和捷成优联剩余49%的股权，同时公司通过向特定对象非公开发行股份和支付现金相结合的方式，购买冠华荣信61.04%的股权，其中现金部分购买冠华荣信21.39%的股权，股份部分购买冠华荣信39.65%的股权。本次交易完成后， 捷成股份将分别持有极地信息、华晨影视和捷成优联100%的股权，持有冠华荣信90% 的股权。（慧博投研资讯）  
    收购价格方面，本次收购静态PE 为11.49 倍，其中收购冠华荣信的静态PE 为10.90 倍，价格合理。  
    被收购公司质地优良，与上市公司达到1+1>2 的良好局面。公司12 年3 月收购这4 家公司的部分股权，12 年这四家公司业绩远超预期。极地信息、华晨影视、捷成优联和冠华荣信分别实现净利润568.34 万元、967.31 万元，615.87 万元和1658.30 万元，同比增速分别达到191.41%、38.26%、214.33%和37.72%。我们认为，本次交易，一方面，公司将扩展和完善产品和服务链条，提升提供一站购齐的整体解决方案的能力，依靠自有力量为快速变化的市场需求提供高质量的服务而无须从外部单位采购产品和技术服务，极大地提升了公司核心竞争力，另一方面，这4 家被收购公司将利用公司已有的品牌形象和销售渠道快速拓展市场，从而达到1+1>2 的良好局面。  业绩承诺保障公司13-15 年业绩增长。本次交易业绩承诺的期限为13-15 年，以扣除非经常性损益后的净利润为指标，其中极地信息13-15 年业绩增速达到26.5%、25.8% 和24.9%。华晨影视13-15 年业绩增速达到25.97%、26.36%和23.50%，捷成优联13-15 年每年业绩增速平均达到25%，冠华荣信13-15年每年业绩增速平均达到20%， 我们认为该业绩承诺是公司业务协同效应的体现和产业链整合效应的凸显，将有力保障公司未来业绩稳定增长。  
    一方面，考虑到广电行业投入稳定，且呈现逐年增加的趋势，在三网融合，高清化等趋势引导下，行业景气度不断提升，另一方面，公司的竞争优势在于市场品牌和技术创新，能够及时把握市场需求，本次收购将促使公司业务整合，提高核心竞争力，市场份额逐步扩大。因此，综合考虑这两方面的因素，维持公司"买入"评级。