平安观点:
    经营效率有望继续提升
    公司 2010 年开始进行渠道变革，由之前的经销商向经销商和核心零售店并举方式转变，进入磨合调整期，业绩出现一定反复。目前新模式已经进入佳境，经销商利益关系基本理顺，销售人员效率有所提高，同时公司对战略进行调整，将更多精力集中到收入规模较大的品种和品牌上来，促进经营效率提升。（慧博投研资讯）2012 年公司管理费用和销售费用大幅下降推动净利润恢复快速增长，2013 年预计AK 营销模式有望扭亏为盈。
    农药原药价格上扬对公司毛利率影响不大
    农药原药占公司生产成本 55%左右，由于公司属于国内规模最大农药制剂企业，原药采购量大，与上游原药供应商签订协议价，在原药价格上扬过程中，协议价会低于市场价，且公司售价高于国内其他制剂企业，公司2012 年、2013 年1 季度综合毛利率受原材料价格上扬影响不大，单季度毛利率水平保持在38%~44%之间。
    收购原药企业股权延伸产业链
    作为我国最大的农药制剂企业，诺普信在制剂品种、渠道方面均大幅领先竞争对手，但在上游原药环节存在短板，从跨国农药企业如先正达、巴斯夫、杜邦看，农药竞争无一不是全产业链的竞争。公司近年来收购上游原药企业部分股权，取得不错投资收益，2012年参股禾益化工、常隆农化分别贡献投资收益455 万元与2462 万元。目前公司与常隆农化（公司占股35％）股东常隆化工洽谈股权收购事宜，如获控股权，公司将实现对上游原药的延伸，规模和实力将再上新台阶。