投资要点 
     业绩基本符合预期   诺普信公司公告显示，公司一季度实现营业收入5.06 亿元，同比增长11.43%；  净利润4793 万元，同比增长13.26%，业绩基本符合预期；  公司一季末存货3.52 亿元，同比下滑23.48%，显示公司存货周转率继续提升， 营销体系效率进一步提高。一季度是销售淡季、采购旺季，公司经营活动现金流量净额为-8708 万元（去年同期为-1.01 亿元），预计公司全年现金更加充裕；  
    公司出口和原药业务有望加强   公司当前负债率29.78%，账上现金5.35 亿元，预计未来经营现金流量状况将持续改善。公司一方面拓展海外市场业务，另一方面加强原药业务，积极培育新的增长点。  2012 年年底公司增资南通泰禾3823.53 万元，持股6.5%，拟与泰禾化工合作加强出口业务，发挥公司在制剂领域的优势，扩大业务规模。此外，公司拟参与江苏常隆化工有限公司股权转让，常隆化工是公司持股35%的常隆农化母公司，当前处于接触阶段。公司原药业务仍有提升空间；  盈利预测及估值   诺普信2012 年销售额16 亿元，是我国农药制剂行业龙头，在绿色制剂领域  技术领先，未来将受益于乳液制剂限用。预计公司2013-2015 年EPS 分别为0.25、0.29、0.33 元，对应当前股价，动态PE 分别为23、20、17 倍，维持"增持"评级。