近期，我们对公司进行了实地调研，得到以下结论：
    ● 涤纶四月走货好转，行业库存在下降，公司业绩环比好转。【慧博资讯】四月，涤纶长丝下游采购意愿加强，行业内的库存天数出现下降，从30 天下降为18 天左右(行业网站的数据)，公司的库存水平也出现了下降，值得一提的是，公司采取的是最低库存管理策略，每个月的原料和产品的库存水平都有严格的控制，因此我们预计公司四月份的走货和开工情况会比较良好，四月份公司的业绩好于三月是大概率事件。（慧博资讯）
    ● PTA 是公司的利润来源，聚酯是公司的现金流来源。公司的PTA 产能巨大，单吨成本业内最低，是公司的利润来源。聚酯的销售大多采取的是现金和票据结算，是公司的现金流来源。
    ● 己内酰胺有一定效益。公司的CPL 保持了100%的开工率，副产品硫酸铵可以卖出作为化肥，分摊一部分的生产成本。从目前的情况来看，己内酰胺项目还是有一定效益。
    ● 文莱项目值得期待。2 月，公司收到发改委的批复，在文莱投资建设PMB项目。PMB 项目包括800 万吨常减压装置、220 万吨加氢裂化装置、150 万吨芳烃联合装置、150 万吨柴油加氢装置、100 万吨煤油加氢装置及配套的工程，总投资额43.2 亿美元。目前公司的文莱项目进展较为顺利。
    ● 盈利预测与投资评级。我们预计公司2013-2015 年EPS 为0.46 元、0.63元和1.69 元，对应动态市盈率18 倍、13 倍和5 倍，给予“增持”的投资评级。