三季度业绩基本符合预期。2012年第三季度营业收入78.55亿元，同比下降13.6%，环比下降9%；归属于上市公司股东的净利润6391万元，基本每股收益0.055元，同比下降91%，环比实现扭亏为盈。前三季度公司实现营业收入246.09亿元，同比增长7.68%；归属于上市公司股东的净利润3.76亿元，同比下降79.78%，基本每股收益为0.326元/股。整体来看，三季度实现扭亏为盈，但盈利仍处低位，基本符合我们的预期，但低于公司在半年报中的预期。
    毛利率回升幅度略超预期。三季度收入同比下降13.6%，环比下降9%，符合预期。三季度PTA价格从最低的7500元/吨上涨到8600元/吨，但由于二季度末PTA价格才急跌，均价仍较二季度明显下降；毛利率6.15%，环比上升4.62个百分点，同比下降6.2个百分点，略超预期。三季度原料PX从9900元/吨上涨到11600元/吨，涨幅与PTA相当，我们估计毛利率的超预期上升与公司在PX价格处于低位时增加原材料库存有关。
    三项费用均高于预期。三季度销售费用率1.26%，同比上升0.51个百分点，环比上升0.39个百分点；管理费用率1.25%，同比上升0.63个百分点，环比上升0.86个百分点；财务费用2.05亿，同比增加1.45亿，环比下降0.1亿，三季度人民币重回升值趋势，有息债务规模相较二季度也略有缩小，但财务费用环比下降并不明显，低于预期，我们认为主要是由于公司对人民币汇率走势判断错误，采用固定汇率结算的原因。销售费用率和管理费用率同比大幅上升超出预期，预计主要与需求低迷销售半径扩大和产能扩张后开工率下降有关。2012年8月持股70%的浙江逸盛PTA三期正式投产，新增PTA产能200万吨/年，估计都对管理费用的上升有显著影响。
    投资收益基本符合预期。三季度投资收益同比减少11693万元，降幅达85.6%，环比增加122万元，增幅为6.6%，但二季度投资收益中有收到浙商银行4800万分红影响，对大连逸盛、海南逸盛和浙江巴陵恒逸己内酰胺等三家公司确认的投资收益为-2813万，本期该项金额为1982万，环比回升幅度与本公司净利润环比表现相当，基本符合预期。