13Q1服装板块收入增长趋缓，且费用压力拖累盈利，而投资板块亏损加大，但地产板块拉动扣非净利润大幅增长。全年看，服装板块重塑后发展趋稳，且费用情况有望得到一定控制，板块盈利预计仍有一定的稳定增长；地产板块可结算资源充裕，预计将取得较快速增长。目前市场环境偏弱，公司业绩增长稳定性较强且估值水平偏低，有一定的防御性。若大股东增持后对未来业务发展带来实质性进展，可能给股价带来一定弹性。
    虽然服装板块有压力，且投资板块亏损加大，但地产板块拉动扣非净利润大幅增长。公司近日发布1 季报，收入31.58 亿元、同比增长53.70%，营业利润和归属母公司净利润分别为4.34 亿元和2.59 亿元，同比分别增长13.91%和1.16%，每股收益0.12 元，盈利增速较低主要是投资板块亏损显著增加所致，但扣非净利润同比增长129.15%，主要是地产板块结算增加且去年同期基数较低所致，而受制于大环境压力，服装板块增长放缓。
    大环境压力拖累服装业务增长放缓，但销售和结算增加拉动地产板块大幅增长，而投资业务亏损显著增加。13Q1 服装行业终端零售压力较大，服装板块收入增长放缓，且费用压力导致盈利下降；但地产板块销售和结算增加，拉动板块业绩大幅增长；而投资板块亏损大幅增加，拖累整体业绩表现。
    大环境压力导致服装板块收入增长放缓，且费用压力导致净利润同比下降21%。13Q1 服装行业零售大环境仍面临较大压力，公司服装业务回款同比仅个位数增长，收入增速较12 年明显放缓，而费用压力仍较大且去年同期基数相对较低（12 年服装业务规划较积极，费用投入前低后高），受此影响，13Q1 服装业务归属母公司净利润为2.09 亿元，同比下降21%。
    市场复苏拉动地产板块销售大幅增长，且可结算资源充裕及去年同期基数较低，拉动板块业绩高速增长。13Q1 房地产市场显著复苏，公司销售也大幅增长，地产板块经营性现金净流入同比增长402%，13Q1 末预收账款总额较12 年底增加7.7 亿；并且可结算资源也较充裕，报告期内宁波长岛花园高层和苏州太阳城二期顺利结转，地产板块实现收入17.50 亿元，同比增长202%，归属母公司净利润2.67 亿元，同比增长790%。