股东宁波盛达发展通过回购注销股份进行股权结构优化，李如成取得盛达发展100%控制权。宁波盛达发展公司为上市公司控股股东宁波雅戈尔控股的股东。近期为促进企业长远发展，盛达发展(直接间接持有上市公司比例32.34%)拟进行股权结构优化，将依法回购部分股份，并注销所回购股份。本次注销后董事长李如成及一致行动人李寒穷持盛达发展的比例从23.51%（其中李如成23.19%、李寒穷0.32%）提升至100%（其中李如成98.73%，李寒穷1.27%）。
    李如成直接间接持股比例大幅增加至 34.7%，有利于上市公司长期稳定发展。
    经过此次盛达发展股权结构调整后，董事长李如成及一致行动人李寒穷对雅戈尔的持股比例从9.9%大幅提升至34.7%。我们认为，此次股权结构调整后李如成对上市公司控制权大幅增加，一方面表现了董事长对于雅戈尔长远发展充满信心，另一方面控制权的增强也有利于公司长期稳定发展。
    纺织服装业务：回归品牌运营，盈利质量出众。2011 年公司剥离了低毛利的新马纺织制造业务，并回购了宁波雅戈尔衬衫有限公司等14 家公司的25%少数股东权益，正式将重心回归到品牌运营。从2012 年情况来看，在行业疲软的大背景下销售情况稳定，我们预计2012 年主品牌的收入增速近15%，且在行业库存压力普遍较大的情况下，公司依靠直营管理的优势依然将存货维持在近20 亿的合理水平。同时雅戈尔多品牌运作卓有成效，子品牌HSM、GY 发展较快，预计2012 年收入均接近1 个亿。我们预计纺织服装作为公司的现金牛业务，未来每年收入将保持15%左右的平稳增长。
    地产业务：销售情况良好，13 年将进入结算爆发期。12 年地产形势良好，公司长岛花园、新海景花园、西溪晴雪、未来城五期等楼盘陆续完成竣工销售，预计全年确认收入50 亿以上，略超市场预期。同时近期楼市火爆，2013 年新开盘的上海重点项目长风8 号一期也基本售罄。我们预计13 年仍是房地产结算的高峰期，全年收入有望达到55 亿以上。