■公司业绩符合预期：2012 年归属于上市公司股东的净利润约为-5.6亿元，每股收益约为-0.14 元，其中四季度EPS 为-0.01 元。2013 年一季度上市公司股东的净利润1500 万元，同比下滑82%，EPS 为0.004元。
    ■公司2012 年大幅亏损除了行业性的因素外，还由于：（1）造船等下游不景气造成中厚板是盈利最差的品种，2012 年均价下滑17%，是大类品种中跌幅最大的品种，而公司中厚板产能占比高。（2）公司计提了较高的资产减值损失。
    ■公司一季度扣除非经常性损益后的业绩与去年相近，业绩的下滑主要源于资产减值损失，公司拆除小高炉、小转炉计提了3.92 亿元的资产减值损失，导致业绩大幅下滑。另一方面，公司持有民生银行为一季度带来3.3 亿元的公允价值变动净收益，部分弥补了资产减值损失的影响。
    ■公司未来的重点将是继续积极向上游拓展、战略性布局资源，规划2014年铁矿石资源自给率达到40～50%，焦煤资源自给率达到1/3 以上。
    ■投资建议：预计公司2013 年-2015 年的EPS 分别为0.08、0.12、0.17 元，对应PE 为28、18、13 倍，维持中性-A 的投资评级，目标价2.35 元。
    ■风险提示：中厚板、长材需求大幅下滑