8 月 27 日公司公布中报，基本每股收益 0.02 元，较去年同期的 0.15 元减少87.21%；二季度实现EPS为-0.002元，环比下降107.3%，现分析如下：
    产销量略降 盈利大幅下滑 报告期公司铁产量为 341.01 万吨，同比下降8.53%；钢材产量为 329.89 万吨，同比下降 5.48%。公司实现营业收入 178.50 亿元， 同比下降6.90%；营业成本为167.59亿元，同比下降4.54%；营业利润1158.82万元，同比下降 98.16%；归属于上市公司股东的净利润 7495.16 万元，同比下降87.21%。钢材市场低迷、价格下降是造成公司业绩骤降的主要原因。从三项费用来看，销售费用、管理费用同比分别下降1.12%和11.97%，财务费用因债务增加上升了7.21%。弱市控制成本、费用对公司来说非常重要。2012年公司调整了会计估计变更，预计今年可以增加净利润约5.18 亿元，目前看来仍不足以抵御市场风险。
    钢铁产品保持较高毛利率 报告期公司黑色金属冶炼及压延加工毛利率为6.62%，同比下降1.84个百分点。公司主导产品板材毛利率7.07%，同比微降0.72个百分点。棒材、线材、带钢毛利率分别为5.89%、 10.23%、 5.74%，同比下降 4.01、0.31、2.62 个百分点。公司产品能保持一定毛利率与有效控制成本、优化产品结构密不可分。我们注意到1～6月份造船行业承接新船订单1074万载重吨，同比下降 50.3%；6 月底，手持船舶订单 1.2587 亿载重吨，同比下降 30.7%，比 2011 年底下降16%。未来下游需求低迷可能会对公司板材销售造成不利影响。 
    维持“增持”评级 结合中报情况，并考虑到今年钢铁行业整体低迷影响，我们将公司2012-2014年盈利预测EPS调整为0.05元、0.10元、0.14元，对应最新PE分别为44、23、17倍。公司管理机制灵活，未来经营提升空间较大，维持公司“增持”评级。