◆2012 年营业收入同比增4.78%，归母净利润同比下滑15.91%：
    2012 年公司实现营业收入492.63 亿元，同比增长4.78%；归属于母公司的净利润11.70 亿元，同比下滑15.91%，折合全面摊薄后 EPS 0.68 元，符合我们之前EPS 0.70 元的预期。扣非后归属母公司净利润10.79 亿元，同比增长94.44%（主要是由于2011 年公司换股吸收合并上海百联集团股份有限公司、上海百联集团投资有限公司所致）。公司拟向全体股东每10 股派现金3.00 元人民币（含税），不进行公积金转增股本。公司同时公布2013 年一季报，1Q2013 公司实现营业收入153.72 亿元，同比增长5.66%；归属于母公司的净利润为3.80 亿元，同比下滑13.09%，折合全面摊薄后 EPS 0.22元，符合我们一季度EPS 0.21 元的预期。
    ◆百货收入同比增5.10%，毛利率同比下降1.01 个百分点：2012 年公司综合百货主营收入为154.08 亿元，同比增长5.10%，毛利率下降1.01 个百分点至18.72%。2012 年内公司新开武汉盘龙奥莱、百联徐汇商业广场、百联东郊购物中心、百联世博源一期项目等多个项目，向购物中心、奥特莱斯等先进零售业态的转型在稳步推进。连锁建材主营收入5.58亿元，同比减少18.98%，毛利率同比提升0.27 个百分点至13.25%。公司对盈利空间不断缩小甚至出现亏损且扭亏无望、所在商圈的建材需求已经饱和的建材门店，通过整体转租结束营业来为企业增效，即表现为收入的下滑和毛利率的提升。
    ◆超市收入同比增4.75%，联华超市全年净减门店452 家：
    2012 年公司连锁超市业务主营收入为318.14 亿元，同比增长4.75%，毛利率下降1.05 个百分点至20.42%。联华超市方面，全年营业收入289.9 亿元，同比增5.33%。同店销售同比降0.72%，其中大型综合超市业态SSSG 下降2.77%，超级市场业态SSSG 上升2.38%，便利店业态SSSG 上升5.8%。毛利率约13.55%，毛利空间收窄。净利约3.40 亿元，同比下滑45.76%。展店方面，截止2012 年末联华超市门店数共计4698 家，较2011 年底减少452 家，主要是超级市场根据优化方案加大了加盟店的梳理，使该业态加盟店净减少458 家所致。新开店方面，全年大型综合超市业态新开门店12 家、超级市场业态新开门店共156 家、便利业态新开门店共226 家。
    ◆2012 年期间费率下降0.24 个百分点，1Q2013 下降0.35 个百分点：2012 年公司期间费用率为17.57%，同比下降0.24 个百分点，其中销售/ 管理/ 财务费用率分别同比变化0.13/-0.10/-0.28 个百分点至14.41%/3.80%/-0.65%。公司期间费用率整体保持稳定，销售费用和管理费用并未出现大幅上涨的情况，财务费用因利息支出减小及利息收入增加，由2011 年的-1.72 亿元进一步下降至-3.18 亿元。1Q2013 公司期间费用率为15.17%，同比下降0.35 个百分点，其中销售/管理/财务费用率分别同比变化0.15/-0.43/-0.07 个百分点至12.41%/3.21%/-0.46%。